Eiendomsspar (EISP) Q2 2025 earnings summary

Executive summary

• Leieinntekter økte til kr 614,8 mill. for 1. halvår 2025, opp 13 %, drevet av eiendomskjøp, økte hotellinntekter og KPI-justeringer.

• Resultat før skatt falt 4 % til kr 393,0 mill., hovedsakelig grunnet økte finanskostnader og lavere resultat fra tilknyttede selskaper.

• Kontantstrøm før skatt per aksje steg 15 % til kr 17,89.

• Aksjekursen steg 16 % inkl. utbytte, og aksjen prises med 30 % rabatt mot VEK.

• Ledighet i eiendomsmassen redusert til 1,9 % og gjennomsnittlig kontraktsløpetid 7,2 år.

Financial highlights

• Leieinntekter 1H 2025: MNOK 614,8 (+13 % YoY).

• Brutto driftsresultat økte til kr 568,4 mill. fra kr 493,3 mill. året før.

• Kontantstrøm før skatt per aksje: kr 17,9 (+15 % YoY).

• VEK per aksje: kr 653 (+6 % fra årsslutt 2024, inkl. utbytte).

• Utbytte: kr 10,50 per aksje (opp fra kr 10,00 i 2024).

Outlook and guidance

• Forventning om 1–2 rentekutt i høst gir positivt markedssentiment og økt transaksjonsaktivitet.

• Lav igangsetting av nye boligprosjekter og høy byggekost gir fortsatt press på boligprisene.

• Hotellmarkedet forventes å fortsette sterk utvikling, spesielt i Nord-Norge, med høy prebooking og lite ny kapasitet.

• Utsikter for kontorleiemarkedet er moderat leieprisvekst, med mulig prisfall i enkelte områder.

• Boligprisene ventes å stige videre, særlig i Stavanger, Bergen og Oslo.